Coteccons (CTD): Backlog chạm mốc 65.500 tỷ, lợi nhuận Q3 tăng gấp đôi

Kết quả kinh doanh của Coteccons trong quý 3 năm tài chính 2026 ghi nhận sự tăng trưởng đột phá về lợi nhuận và giá trị backlog kỷ lục, khẳng định vị thế dẫn đầu ngành xây dựng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất mới nhất, CTCP Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD) đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ với các con số tăng trưởng ấn tượng. Trong quý 3 năm tài chính 2026 (giai đoạn từ 01/01 đến 31/03/2026), doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 6.409 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, mảng cốt lõi là hợp đồng xây dựng tiếp tục đóng vai trò trụ cột khi mang về gần 6.387 tỷ đồng, tăng trưởng 30%.

Chiến lược quản trị rủi ro giúp lợi nhuận bứt phá

Điểm sáng lớn nhất trong quý này chính là lợi nhuận ròng đạt gần 119 tỷ đồng, tăng gấp 2,1 lần so với cùng kỳ. Dưới góc độ quản trị tài chính, mức tăng trưởng này không đến từ sự may mắn mà là kết quả của chiến lược phòng thủ chủ động. Coteccons đã thực hiện trích lập dự phòng cho các dự án rủi ro ngay từ năm trước.

Việc “dọn dẹp” bảng cân đối kế toán sớm đã tạo ra một tấm đệm an toàn, giúp doanh nghiệp giảm thiểu tối đa áp lực từ sự biến động của giá nguyên vật liệu, chi phí nhân công và những bất ổn vĩ mô lên giá vốn hàng bán trong kỳ này.

Xét về lũy kế 9 tháng năm tài chính 2026, bức tranh tài chính của CTD càng thêm khởi sắc:

• Doanh thu thuần: Đạt 23.868 tỷ đồng (tăng 43%).
• Lợi nhuận: Cán mốc gần 642 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ.
• Tiến độ kế hoạch: Đã hoàn thành 80% mục tiêu doanh thu và 92% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Backlog lập đỉnh lịch sử: “Kho dự trữ” doanh thu khổng lồ

Một chỉ số cực kỳ quan trọng đối với các doanh nghiệp xây dựng là Backlog (giá trị hợp đồng chuyển tiếp) – thước đo cho tiềm năng doanh thu trong tương lai. Riêng trong quý 3, Coteccons đã trúng thầu thêm 48 ngàn tỷ đồng, đẩy tổng giá trị backlog lên mức kỷ lục gần 65.500 tỷ đồng.

Con số này không chỉ là một kỷ lục về mặt định lượng mà còn cho thấy niềm tin của các chủ đầu tư đối với năng lực triển khai của CTD trong bối cảnh thị trường xây dựng đang có dấu hiệu ấm trở lại. Với lượng backlog khổng lồ này, Coteccons hiện có một “kho dự trữ” doanh thu đảm bảo cho hoạt động vận hành trong nhiều quý tiếp theo.

Phân tích sức khỏe tài chính và áp lực nợ vay

Tính đến cuối tháng 3, tổng tài sản của Coteccons đạt gần 34,7 ngàn tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Đi sâu vào cơ cấu tài sản, có thể thấy doanh nghiệp đang duy trì thanh khoản rất tốt với lượng tiền gửi ngân hàng lên tới gần 6,2 ngàn tỷ đồng (chiếm 18% tổng nguồn vốn), tăng 47%.

Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán cũng bộc lộ một số áp lực nhất định:

• Khoản phải thu: Mặc dù giảm 9% xuống còn 13,5 ngàn tỷ đồng, nhưng doanh nghiệp vẫn phải trích lập dự phòng khó đòi hơn 1,2 ngàn tỷ đồng.
• Hàng tồn kho: Tăng mạnh 51%, lên mức 9,1 ngàn tỷ đồng, phản ánh khối lượng công việc đang triển khai dở dang rất lớn.
• Nợ phải trả: Tăng 22% lên 25,2 ngàn tỷ đồng, trong đó nợ vay tài chính tăng vọt gấp 2,3 lần đầu năm, đạt hơn 7 ngàn tỷ đồng.

Một điểm tích cực cần lưu ý là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng 57%, lên hơn 7,5 ngàn tỷ đồng. Trong ngành xây dựng, đây được coi là “nguồn vốn không lãi suất” từ khách hàng, giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực huy động vốn vay để thi công.

Góc nhìn chuyên gia: Cơ hội và Thách thức

Việc Coteccons đạt đỉnh backlog và lợi nhuận tăng trưởng mạnh là tín hiệu cực kỳ lạc quan. Tuy nhiên, thách thức lớn nhất hiện nay là quản trị dòng tiền và kiểm soát nợ vay khi quy mô dự án mở rộng nhanh chóng. Nếu tiếp tục duy trì kỷ luật tài chính và tối ưu hóa chi phí như quý 3, CTD hoàn toàn có thể vượt xa kế hoạch năm 2026.

Bạn đánh giá thế nào về khả năng bứt phá của cổ phiếu CTD khi backlog đạt mức kỷ lục? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn ở phần bình luận hoặc theo dõi các phân tích chuyên sâu về nhóm ngành xây dựng tại đây.